2021-4-10 | 風(fēng)險管理論文
1、做國內(nèi)盤菜粕期貨交易的原則、紀(jì)律或標(biāo)準(zhǔn)
菜粕期貨1409投資者最好是短線交易為主,盈利就平倉。高峰賣空,波谷買平。菜粕RM09合約因為中長期價格趨勢是價格下跌趨勢,假如做虧損了,先逢低買入平倉一手,要到2489元以上才再逢高加倉,一手一手第做空賣出,直到盈利。假如做空沒有作反方向,一定要吃盡下跌波段,2505元之下,市場方向是判斷為下跌,不賺3000元以上不平倉,盈利后,止盈最大吐盈是X-1000元。在期貨交易軟件博易大師軟件里面設(shè)自動滑動止損止盈點。在“工具”菜單里選擇“行情預(yù)警”。某期貨人是做養(yǎng)殖肉鴨、肉雞的企業(yè)家。2004年開始做菜粕期貨交易的,9年了。認(rèn)為菜粕期貨和螺紋鋼期貨,被很多高手作為指數(shù)型的期貨。不夠五六年炒菜粕期貨實盤經(jīng)驗,不要做期貨半倉交易,只能10%的倉位進(jìn)行交易。如果很有錢,投資菜粕期貨也不要超過五萬元本金。8萬元總家產(chǎn),實在是算一個很沒錢投資菜粕期貨的期貨人,為了有后備資金護(hù)盤,一個菜粕期貨倉單,做錯20個點是大虧,有虧損在日內(nèi)交易中要立即斬斷。在250個點盈利之后用盈利加倉1手,6年內(nèi)做盤菜粕期貨不要超過5千元,最多不能超過5千元。閆總不是天天做期貨的那類職業(yè)投機(jī)者。
2、國內(nèi)菜粕期貨交易出現(xiàn)的一些金融風(fēng)險管理問題
2.1國內(nèi)多頭大資金太有錢無視做多菜粕期貨盤的金融風(fēng)險管理問題
蛇年倉位太重導(dǎo)致風(fēng)險度好幾次超過了100%,有期貨人爆倉10數(shù)次,方向做反了。在第一次開盤價以上30元為起點,每手間隔要超過30元才能逆市加倉一手,28元以上,才能虧損加倉賣出一手。蛇年只有幾元錢的間隔的虧損,急得加倉賣出一手,減虧之努力太急。每手間隔沒有間隔30元以上。夢想投機(jī)獲取超額利潤,沒有持倉耐心,稍微賺了一點盈利就全部清倉,想再從波峰往下賣空。10萬元以下的資金一手一手地做菜粕期貨交易是正確的。10萬元的保證金經(jīng)常沒有到位,通常只有不足兩萬元保證金。2萬元以下抗風(fēng)險能力太低了。2014年1月30日收盤后80945元的總權(quán)益過春節(jié)。只能拿出8千元來做盤,其余的7萬多元元資金只用來護(hù)盤,11手菜粕期貨對于10萬元以下的溫飽之家存?zhèn)}量過高。加上提高交易保證金到20%,這有利于菜粕多頭大資金控制了大量菜粕期貨倉單。
2.2國內(nèi)菜粕期貨人缺少菜粕期貨
交易做盤的金融風(fēng)險管理專業(yè)技能和條件國內(nèi)掌握菜粕期貨交易知識普通大學(xué)專任教師缺乏資金和時間。國內(nèi)菜粕期貨市場價格倒掛,菜油價格下跌,菜粕價格猛漲。因為中國國內(nèi)操盤期貨交易市場不適合于交易保證金10萬元資金以下的中國溫飽之家。因為國內(nèi)期貨交易每手單子設(shè)計得過大,導(dǎo)致國內(nèi)期貨交易市場擴(kuò)容速度比較緩慢。據(jù)我所知,13億中國人參與期貨投資理財人數(shù)比例不高。在國內(nèi),期貨交易每手保證金要求比較低的期貨交易品種首選菜粕期貨交易,一是菜粕每一手交易保證金不足三千元人民幣,二是交易活躍,2013年一年內(nèi)成交量超過2.6萬億手,交易手?jǐn)?shù)位居國內(nèi)所有交易期貨品種的第二位。這是作者通過實踐操盤,選擇國內(nèi)菜粕期貨交易作為研究樣本的原因。其次,還有玉米期貨、豆粕期貨、玻璃期貨和螺紋鋼期貨等少數(shù)幾種期貨交易品種,每一手期貨交易的保證金也沒有超過一萬元人民幣。
3、菜粕期貨交易金融風(fēng)險管理的對策建議
中國國內(nèi)菜粕期貨價格是扭曲的。以2014年1月30日為例,國內(nèi)菜粕期貨近月合約RM1405比元月合約RM1409強(qiáng)(2612-2482=130),強(qiáng)130元。一個正常菜粕期貨市場,只有菜粕期貨RM1409比RM1405高100元左右,才是正向市場。因為遠(yuǎn)期合約交割期離現(xiàn)在時間長,產(chǎn)生的倉儲費(fèi)增加,而中國是反向市場。
3.1國內(nèi)盤菜粕期貨做盤做空方高賣的因素與對策
現(xiàn)在菜粕飼料和菜粕期貨的高價是國內(nèi)菜粕現(xiàn)貨頂價聯(lián)盟和國內(nèi)多頭大資金因為自私自利合謀推高的。菜粕期貨的價格跟主要跟資金因素、養(yǎng)殖業(yè)飼料產(chǎn)業(yè)鏈因素關(guān)系密切。菜粕主要是飼料使用,目前養(yǎng)殖行業(yè)禽類天天禽流感、豬類目前是數(shù)量最旺盛,時期已過,2014年春節(jié),前估計唯一價格沒漲起來的就是豬了,肉價賤菜粕飼料價格高傷了豬農(nóng),豬農(nóng)飼料的需求就會大量萎縮,結(jié)果就是菜粕與菜粕期貨價格的跳水。從一個正向菜粕期貨市場的中長期價格趨勢分析,現(xiàn)在菜粕1405以及菜粕1409做空很有必要了,對菜粕后期走勢而言,比較大的菜粕期貨價格下跌風(fēng)險點是包括菜籽在內(nèi)的全球油籽嚴(yán)重過剩。假如以菜粕正向市場作為研究前提,研究國內(nèi)價格漲跌中長期趨勢,國內(nèi)菜粕多頭很瘋狂,菜粕多頭必敗:一是菜粕多頭無視國內(nèi)近期發(fā)生了禽流感,養(yǎng)殖業(yè)對菜粕需求減少。二是無視全球豆類和菜籽豐收,菜粕供應(yīng)增加巨大。三是無視豬去庫存,豬肉價格在2014年春節(jié)后猛降,導(dǎo)致養(yǎng)豬減少,對菜粕需求隨之減少。四是在菜油價格下跌的時候,為了把菜油壓榨成本轉(zhuǎn)移到菜粕上,利用國內(nèi)菜粕現(xiàn)貨頂價聯(lián)盟惜售菜粕,制造菜粕供應(yīng)緊張的虛假表象。完全過高估計國內(nèi)菜粕現(xiàn)貨頂價聯(lián)盟的實力。五是菜粕多頭無視鄭交所增加福建交割庫的警告,進(jìn)口的低價菜粕菜粕質(zhì)高價廉,一定會打破國內(nèi)菜粕現(xiàn)貨頂價聯(lián)盟聯(lián)盟,高價銷售菜粕質(zhì)次價高的國內(nèi)菜粕的壟斷銷售局面。國內(nèi)菜粕多頭土豪過高相信錢的力量,動用一切資金推高菜粕期貨價格上漲。菜粕期貨做多主力推高RM1405太高調(diào),還差4個月交割,就在2014年1月逼倉菜粕空頭1405合約。無視中央一號文件政府發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品的決心,完全無視菜粕期貨空頭的必死決心。問題是,國內(nèi)菜粕多頭們暴掠成性,造成了中國國內(nèi)菜粕市場是一個扭曲的反向市場,研究國內(nèi)價格漲跌中長期趨勢缺乏正常前提,實際價格漲跌走勢讓做空盤者虧損累累,中國菜粕現(xiàn)貨市場價格成本居高不下。
3.2菜粕期貨做盤做多方低買的因素與對策
菜粕期貨1501的市場價格是弱勢振幅。在金融經(jīng)濟(jì)時代,農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)的廠長和養(yǎng)殖公司的總經(jīng)理,必須具備金融理財知識和期貨交易素質(zhì),才可能避免虧損。榨油企業(yè)運(yùn)用現(xiàn)貨和期貨,必須學(xué)會運(yùn)用菜粕期貨市場套期保值。菜粕期貨自2012年12月上市以來一直維持區(qū)間內(nèi)震蕩態(tài)勢,沒有走出真正的大行情,2013年底2014年初作為傳統(tǒng)的菜粕消費(fèi)淡季,突破震蕩平臺的概率不大,預(yù)計周線形態(tài)將呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢,并跌破2430附近的區(qū)間中軸,向底部靠攏,后市一輪震蕩筑底之后,2014年5月份后,消費(fèi)旺季之際將重拾升勢,或最終突破平臺,2014年內(nèi)震蕩重心應(yīng)較2013年有所上移。
作者:鄒定斌 單位:貴州財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院金融工程系