作者：葉芳 杜朝運(yùn) 單位：廈門(mén)大學(xué)

美元網(wǎng)絡(luò)外部性分析

(一)網(wǎng)絡(luò)外部性的含義及特征

1．網(wǎng)絡(luò)外部性的含義。所謂網(wǎng)絡(luò)外部性，是指一個(gè)消費(fèi)者從產(chǎn)品或服務(wù)中獲得的效用隨著消費(fèi)同一產(chǎn)品的消費(fèi)者數(shù)量的增加而增加。不論是物理網(wǎng)絡(luò)還是虛擬網(wǎng)絡(luò)，都存在著網(wǎng)絡(luò)外部性①。著名的梅特卡夫法則(MetcalfeLaw)形象地描述了網(wǎng)絡(luò)外部性現(xiàn)象，即網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值與其用戶(hù)數(shù)量的平方成正比，對(duì)一個(gè)擁有n個(gè)用戶(hù)的網(wǎng)絡(luò)來(lái)說(shuō)，該網(wǎng)絡(luò)對(duì)所有人的總價(jià)值與n•(n－1)=n2－n成正比。按照來(lái)源，網(wǎng)絡(luò)外部性可以分為直接網(wǎng)絡(luò)外部性和間接網(wǎng)絡(luò)外部性(KatzandShapiro，1985)［7］。其中，直接網(wǎng)絡(luò)外部性是指由于消費(fèi)某一產(chǎn)品的用戶(hù)數(shù)量增加而直接導(dǎo)致的產(chǎn)品價(jià)值增大，也即使用同一產(chǎn)品的消費(fèi)者可以直接增加其他使用者的消費(fèi)效用;間接網(wǎng)絡(luò)外部則指隨著某一產(chǎn)品使用者數(shù)量的增加，該產(chǎn)品的互補(bǔ)品數(shù)量增多、價(jià)格降低，從而間接增加了消費(fèi)者從該產(chǎn)品中獲得的效用。

2．網(wǎng)絡(luò)外部性產(chǎn)品及其市場(chǎng)均衡的特征。

第一，外部性產(chǎn)品具有雙重規(guī)模經(jīng)濟(jì)和正反饋效應(yīng)。從其定義及分類(lèi)可以看出，網(wǎng)絡(luò)外部性實(shí)際上體現(xiàn)了需求方規(guī)模經(jīng)濟(jì)(Demand－sideEconomiesofScale)和供給方規(guī)模經(jīng)濟(jì)(Supply－sideEconomiesofScale)的雙重特征。需求方規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指產(chǎn)品或服務(wù)對(duì)消費(fèi)者的價(jià)值隨著該產(chǎn)品消費(fèi)者數(shù)量的增加而增加。網(wǎng)絡(luò)外部性與直接網(wǎng)絡(luò)外部性的定義直接體現(xiàn)了需求方規(guī)模經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)。供給方規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指企業(yè)的單位生產(chǎn)成本隨著其產(chǎn)量的增加而降低，也就是習(xí)慣上所說(shuō)的生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，間接網(wǎng)絡(luò)外部性體現(xiàn)了這一特點(diǎn)，即互補(bǔ)品產(chǎn)量的增加導(dǎo)致其單位產(chǎn)品價(jià)格的下降。無(wú)論是需求方規(guī)模經(jīng)濟(jì)還是供給方規(guī)模經(jīng)濟(jì)都會(huì)導(dǎo)致正反饋(PositiveFeedback)效應(yīng)，即市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中強(qiáng)者更強(qiáng)、弱者更弱的現(xiàn)象。如果更多的人使用一種產(chǎn)品，從需求方規(guī)模經(jīng)濟(jì)來(lái)看，該產(chǎn)品對(duì)消費(fèi)者的效用就會(huì)增加，更多的人會(huì)加入消費(fèi)的行列;從供給方規(guī)模經(jīng)濟(jì)來(lái)看，因?yàn)槠浠パa(bǔ)品單位成本的減少而降低了價(jià)格，從而也吸引了更多的消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)該產(chǎn)品。兩者的共同結(jié)果是該產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，而其相應(yīng)的競(jìng)爭(zhēng)者一開(kāi)始就處于劣勢(shì)，無(wú)法獲得消費(fèi)者的青睞，其市場(chǎng)規(guī)模難以擴(kuò)大，甚至原有的市場(chǎng)份額也被侵蝕，最終只能退出市場(chǎng)。

第二，網(wǎng)絡(luò)外部性產(chǎn)品的市場(chǎng)均衡具有路徑依賴(lài)和鎖定(Lock－in)性。網(wǎng)絡(luò)外部性市場(chǎng)中，已有的消費(fèi)者決策受其前期決策的影響(即消費(fèi)慣性)，后進(jìn)入的消費(fèi)者決策不僅受到前期消費(fèi)者決策的影響，還受到前期市場(chǎng)初始事件的影響，即路徑依賴(lài)。初始條件或偶然事件使得某種產(chǎn)品首先進(jìn)入市場(chǎng)，其用戶(hù)基礎(chǔ)得以形成、互補(bǔ)品得以發(fā)展，正反饋效應(yīng)進(jìn)一步推進(jìn)了市場(chǎng)均衡向著有利于該種產(chǎn)品的方向演變，市場(chǎng)將最終均衡于由該產(chǎn)品壟斷的狀態(tài)。因此，一旦路徑依賴(lài)最終選擇了某種產(chǎn)品成為市場(chǎng)的壟斷者，在正反饋效應(yīng)下，這種壟斷地位往往具有進(jìn)一步加強(qiáng)的趨勢(shì)，使得網(wǎng)絡(luò)外部性市場(chǎng)均衡一旦形成，就具有很強(qiáng)的穩(wěn)定性，在其他條件不變的情況下，市場(chǎng)往往會(huì)鎖定在這種均衡狀態(tài)中。

(二)美元的網(wǎng)絡(luò)外部性

ChinnandFrankel(2005)［8］指出，由于不同國(guó)家的人們都在使用英語(yǔ)，且有日益增加的趨勢(shì)，因此，如果有人需要一種世界通用語(yǔ)言時(shí)，他一定會(huì)選擇別人都在使用的英語(yǔ)，盡管英語(yǔ)并不一定都符合世界通用語(yǔ)言在諸如內(nèi)在美、簡(jiǎn)潔、有效等方面的標(biāo)準(zhǔn)。此即英語(yǔ)的網(wǎng)絡(luò)外部性。作為國(guó)際貨幣的美元與英語(yǔ)一樣，其對(duì)使用者的價(jià)值與他人的使用有關(guān)，使用的人越多，國(guó)際貨幣對(duì)使用者的價(jià)值越大，其網(wǎng)絡(luò)外部性同樣包括直接和間接兩個(gè)方面:前者表現(xiàn)在使用美元的人越多，美元的流動(dòng)性就越大，個(gè)人在使用該種貨幣時(shí)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越小，從而引致更多的人使用該貨幣;后者表現(xiàn)在使用美元交易的人越多，相應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，例如美元的交易站點(diǎn)(TradingPost))就越多，美元交易者就可以更快、更容易地找到交易對(duì)手，從而降低了交易成本，也增加了美元的使用價(jià)值。上面談到，網(wǎng)絡(luò)外部性產(chǎn)品具有雙重規(guī)模經(jīng)濟(jì)和正反饋效應(yīng)、路徑依賴(lài)和鎖定性的特點(diǎn)，美元及其市場(chǎng)均衡也不例外，具體表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面。

1．雙重規(guī)模經(jīng)濟(jì)和正反饋效應(yīng)方面。需求方規(guī)模經(jīng)濟(jì)能夠增加貨幣的流動(dòng)性，從而降低交易成本。流動(dòng)性越大，越能吸引其他人使用;而使用者越多，美元的流動(dòng)性越大，于是形成自我增強(qiáng)的循環(huán)(Self－reinforcingCycle)。同時(shí)，美元也存在供給方規(guī)模經(jīng)濟(jì)，即美元交易網(wǎng)絡(luò)和市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)展，可以降低平均成本;交易雙方匹配加快，使得美元的做市商可以持有較少的現(xiàn)金存貨，這也降低了成本。在需求方規(guī)模經(jīng)濟(jì)和供給方規(guī)模經(jīng)濟(jì)的雙重作用下，美元就會(huì)占有更多的市場(chǎng)份額，而其他開(kāi)始處于劣勢(shì)的國(guó)際貨幣則難以發(fā)展甚至可能退出市場(chǎng)，即存在強(qiáng)幣更強(qiáng)，弱幣更弱的正反饋效應(yīng)。

2．路徑依賴(lài)和鎖定方面。一旦貨幣統(tǒng)治地位確定，改變是困難的。美元的使用之所以存在路徑依賴(lài)，除了使用慣性外，轉(zhuǎn)換成本和學(xué)習(xí)成本也是重要的影響因素。由于使用者從美元轉(zhuǎn)向另一種國(guó)際貨幣存在轉(zhuǎn)換成本，既包括兌換成本及兌換后可能面臨的貨幣在幣值等方面的不確定性等，又包括學(xué)習(xí)使用一種新的國(guó)際貨幣的成本，這種轉(zhuǎn)換成本往往很高，因此人們往往沒(méi)有動(dòng)力離開(kāi)現(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)，除非其他人同時(shí)這么做。路徑依賴(lài)和正反饋效應(yīng)的共同作用使人們對(duì)現(xiàn)任貨幣存在強(qiáng)烈的慣性偏愛(ài)(InertialBias)，從而使該種貨幣成為穩(wěn)定的市場(chǎng)壟斷者，在其他條件不變的情況下國(guó)際貨幣市場(chǎng)均衡因而可能處于鎖定的狀態(tài)。

3．網(wǎng)絡(luò)外部性的存在使得國(guó)際貨幣的某些決定因素即便已經(jīng)發(fā)生變化(如一國(guó)經(jīng)濟(jì)或政治實(shí)力的減弱)，也不會(huì)立即引起該貨幣地位的變動(dòng)，國(guó)際貨幣地位的相對(duì)變化會(huì)存在一個(gè)較長(zhǎng)的滯后期。換句話(huà)說(shuō)，由于網(wǎng)絡(luò)外部性的作用，一種國(guó)際貨幣與其發(fā)行國(guó)經(jīng)濟(jì)地位之間會(huì)存在錯(cuò)位的現(xiàn)象。一方面，國(guó)際貨幣地位上升往往滯后于一國(guó)經(jīng)濟(jì)地位;另一方面，當(dāng)發(fā)行國(guó)失去經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先地位后，在國(guó)際貨幣的地位會(huì)因“慣性”力量在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)得以維持(曹勇，2010)［9］。這一點(diǎn)始終貫穿于國(guó)際貨幣體系的演變史。17～18世紀(jì)的荷蘭盾即使在西班牙、法國(guó)已經(jīng)取得政治和軍事上的霸權(quán)后，仍然作為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣存在;英鎊在英國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力連續(xù)幾十年穩(wěn)居世界首位之后，才取代荷蘭盾成為最主要的國(guó)際貨幣，并在金本位制時(shí)期一直保持霸主地位;美國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力在19世紀(jì)末期就已經(jīng)超過(guò)英國(guó)，但直到1944年布雷頓森林體系建立后，美元才取代英鎊成為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣，并持續(xù)到現(xiàn)在。因此，且不說(shuō)當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力仍然穩(wěn)居世界之首，即使其失去經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先地位，網(wǎng)絡(luò)外部性也將使美元的主導(dǎo)地位在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)得以持續(xù)。