改革開放以來,在我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中,“梯度推進(jìn)論”是一個(gè)極其重要并得到廣泛應(yīng)用的理論。這一理論對(duì)我國(guó)工業(yè)化進(jìn)程和經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了—定的貢獻(xiàn),它促進(jìn)了東部沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)先發(fā)展,但也進(jìn)一步擴(kuò)大了西部地區(qū)和東部的差距,加劇了中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)失衡。

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心,金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在著不可分割的必然聯(lián)系。金融發(fā)展程度對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r存在明顯的促進(jìn)或制約作用。

因此,地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差異性可以從金融層面進(jìn)行考察和解釋。張軍洲博士在其專著《中國(guó)區(qū)域金融分析》中對(duì)區(qū)域金融及其構(gòu)成要素進(jìn)行了較為全面的界定,認(rèn)為區(qū)域金融是指一個(gè)國(guó)家金融結(jié)構(gòu)與運(yùn)行在空間上的分布狀況,在外延上表現(xiàn)為具有不同形態(tài)、不同層次和金融活動(dòng)相對(duì)集中的若干金融區(qū)域,并對(duì)中國(guó)轉(zhuǎn)型期的區(qū)域金融問題進(jìn)行了深入分析[1]。殷德生和肖順喜對(duì)體制轉(zhuǎn)軌中的中國(guó)區(qū)域金融發(fā)展做了較為系統(tǒng)的研究,他們運(yùn)用實(shí)證的方法研究了我國(guó)東部區(qū)域金融的差距,提出中國(guó)區(qū)域金融協(xié)調(diào)發(fā)展的一些措施[2]。謝麗霜將統(tǒng)一的貨幣金融政策與非均衡區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的矛盾總結(jié)為“五大沖突”[3]。麥勇認(rèn)為我國(guó)一元金融政策與二元區(qū)域金融環(huán)境之間存在矛盾,應(yīng)實(shí)施區(qū)域間有差別的金融政策[4]。

本文把區(qū)域金融失衡定義為金融資源在不同國(guó)家或區(qū)域間的不平衡配置現(xiàn)象。

一、區(qū)域金融失衡的表現(xiàn)

區(qū)域金融失衡是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下大國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的客觀現(xiàn)象。中國(guó)各區(qū)域的區(qū)位條件差異極大,區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平各異,區(qū)域金融失衡現(xiàn)象十分明顯。我們可從以下指標(biāo)來分析我國(guó)區(qū)域金融失衡的情況。

我國(guó)東西部地區(qū)之間在金融資產(chǎn)總量、金融相關(guān)比率、貨幣化程度、證券市場(chǎng)以及保險(xiǎn)市場(chǎng)等各個(gè)方面,均有較大的差異。

在金融資產(chǎn)總量方面(由于缺乏各地區(qū)的金融資產(chǎn)和M2的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),本文用金融機(jī)構(gòu)存貸款和金融機(jī)構(gòu)存款分別作為金融資產(chǎn)和M2的替代指標(biāo)來進(jìn)行分析),2003、2004年東西部地區(qū)金融資產(chǎn)總量(存款+貸款)絕對(duì)數(shù)分別相差1918846•69億元、219393•61億元,2004年比2003年增加了27508•92億元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期兩地GDP絕對(duì)差異擴(kuò)大的水平。與此同時(shí),2003、2004年東西部地區(qū)金融資產(chǎn)總量的相對(duì)差異即地區(qū)金融資產(chǎn)總量的比值也十分明顯,分別為4•21、4•19。

戈氏指數(shù)金融相關(guān)比率的差異,金融相關(guān)比率是指某一時(shí)點(diǎn)上現(xiàn)存金融資產(chǎn)與GDP的比值。2003、2004年東西部的金融相關(guān)比率都有增長(zhǎng),但東部上揚(yáng)的幅度更大一些,兩地的差距擴(kuò)大了。2003、2004年東部的金融相關(guān)比率分別高于西部46•92和50•94個(gè)百分點(diǎn)。這說明兩地的金融市場(chǎng)化程度有很大的差距,并且這種差距正在擴(kuò)大。

麥?zhǔn)现笖?shù)經(jīng)濟(jì)貨幣化比率的差異,經(jīng)濟(jì)貨幣化比率是反映區(qū)域金融深化程度的另一個(gè)指標(biāo),指一個(gè)地區(qū)貨幣存量M2與GDP之間的比率(本文用金融機(jī)構(gòu)存款/GDP代替)。2003、2004年東部的麥?zhǔn)现笖?shù)分別高于西部33•41和34•68個(gè)百分點(diǎn)。

再?gòu)墓善卑l(fā)行和交易看。這兩年東部地區(qū)上市公司數(shù)量均大大超過了西部,東部是西部的2•9倍。2003年年我國(guó)東部地區(qū)A股籌資額771•20億元,為西部地區(qū)當(dāng)年發(fā)行總量的3•7倍。在同一時(shí)期,西部地區(qū)股票交易水平也遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于東部地區(qū)。2004年我國(guó)東部股票交易量達(dá)24062•99億元,為西部地區(qū)的5•7倍。

保費(fèi)收入是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的一個(gè)很重要的指標(biāo)。2003、2004年東部地區(qū)保費(fèi)收入均為西部的4倍多。在保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展水平上,西部遠(yuǎn)不及東部。

通過以上分析可以看到,我國(guó)區(qū)域金融以至經(jīng)濟(jì)的失衡是客觀存在的事實(shí)。區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的失衡,既不利于經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展,又將影響社會(huì)的和諧穩(wěn)定。當(dāng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展嚴(yán)重失衡時(shí),調(diào)整的成本將是巨大的。近年我國(guó)東西部地區(qū)金融經(jīng)濟(jì)差異的急劇擴(kuò)大,應(yīng)當(dāng)引起高度重視。

二、區(qū)域金融失衡的政策性因素分析

針對(duì)我國(guó)區(qū)域金融失衡現(xiàn)象,學(xué)者們從多個(gè)角度出發(fā),提出了各種的解釋,如:經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差異、財(cái)政政策的影響、體制轉(zhuǎn)軌的影響、政府行為的影響、金融地理學(xué)的關(guān)系等。本文主要從金融政策的角度分析區(qū)域金融失衡的原因。

我國(guó)東部地區(qū)金融市場(chǎng)化程度較高,西部地區(qū)計(jì)劃金融的色彩還很濃,市場(chǎng)化程度偏低,呈現(xiàn)出明顯的二元化特征。而我國(guó)仍然恪守著一元化的金融政策,以區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行一體化為前提,強(qiáng)調(diào)全國(guó)范圍的統(tǒng)一性[4]。金融政策的全國(guó)統(tǒng)一性是區(qū)域金融非均衡配置的主要原因。

1•統(tǒng)一的貨幣政策調(diào)控方向

財(cái)政政策和貨幣政策是政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的兩大工具。政府應(yīng)“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向而動(dòng)”,以熨平經(jīng)濟(jì)的大起大落,力求平穩(wěn)發(fā)展。當(dāng)東西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于同一階段,政府實(shí)行統(tǒng)一的貨幣政策調(diào)控方向時(shí),貨幣政策的“繩子效應(yīng)”使落后地區(qū)的擴(kuò)張政策反應(yīng)彈性小于緊縮政策反應(yīng)彈性,而發(fā)達(dá)地區(qū)對(duì)緊縮政策的反應(yīng)彈性小于擴(kuò)張政策的反應(yīng)彈性。這就使統(tǒng)一貨幣政策盡管表面平等,但政策效應(yīng)卻并不平等,這不僅不利于縮小區(qū)域差異,反而會(huì)使差異的“馬太效應(yīng)”更加明顯。

“一刀切”的緊縮性貨幣政策,會(huì)使東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況改善的同時(shí),惡化西部的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,并進(jìn)一步擴(kuò)大東西部之間經(jīng)濟(jì)金融的差距。如1985年對(duì)全國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的貸款實(shí)行緊縮,東部地區(qū)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)基本已形成規(guī)模,處在結(jié)構(gòu)變動(dòng)、效率提高的階段,而西部地區(qū)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)剛剛起步,資金短缺是普遍現(xiàn)象,信貸緊縮使其發(fā)展大受影響。

1988-1991年的治理整頓時(shí)期,1993-1996年的經(jīng)濟(jì)“軟著陸”時(shí)期的緊縮政策同樣使東部地區(qū)過熱經(jīng)濟(jì)降溫的同時(shí),將西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)打入低谷。2001-2002年為走出通貨緊縮、減輕亞洲金融危機(jī)的不利影響,我國(guó)實(shí)行積極的貨幣政策。