一、建立數(shù)字概念

數(shù)字概念是一個(gè)人從小就建立起來對(duì)數(shù)學(xué)的初步了解與認(rèn)識(shí)，從小商小販到金融專家，只要會(huì)加減乘除四則運(yùn)算，都會(huì)有自己的小九九，都會(huì)對(duì)數(shù)字有著不同的理解，而我們所談的是一個(gè)經(jīng)濟(jì)師所應(yīng)具備的數(shù)字概念。具體講有以下幾點(diǎn):

1、大數(shù)定律記心中

大數(shù)定律又稱弱大數(shù)理論，它是概率論歷史上第一個(gè)極限定理，也是概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)學(xué)的基本定律之一，它是指概率論中討論隨機(jī)變量序列的算術(shù)平均值向常數(shù)收斂的定律。大數(shù)定律是概率論最重要的理論之一，它廣泛應(yīng)用于實(shí)際工作中。特別是在亞洲金融風(fēng)暴之后，包括中國(guó)在內(nèi)的東亞國(guó)家痛則思變，想通過長(zhǎng)期的經(jīng)常項(xiàng)目順差積累外匯儲(chǔ)備以求自保。于是包括中國(guó)在內(nèi)的很多國(guó)家為了儲(chǔ)備起見，又購(gòu)買美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債。但是在世界金融市場(chǎng)內(nèi)，缺乏適用的高流動(dòng)性資產(chǎn)，因此大規(guī)模的美元儲(chǔ)備抬高了美國(guó)國(guó)債價(jià)格，也降低了長(zhǎng)期利率。盡管各國(guó)央行出于對(duì)本國(guó)的保護(hù)，其做法是理性的。但是由于各國(guó)的經(jīng)濟(jì)與政治的差異，使得各國(guó)的央行與投資者的邏輯思維也存在著較大的差異。所以說，由于這種差異，大數(shù)定律就不成立，各國(guó)的央行行為也不能代表全體投資者的偏好。因此對(duì)經(jīng)濟(jì)師來講，從邏輯思維上講很簡(jiǎn)單，即具體問題具體分析;要想達(dá)到理性的預(yù)期，就必須按大數(shù)定律來做，即必須存有大量的獨(dú)立決策的主體。否則將違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律，會(huì)事與愿違。

2、關(guān)注二階變量

這一細(xì)節(jié)人們常說，細(xì)節(jié)決定成敗。宏觀經(jīng)濟(jì)管理和工程技術(shù)在這方面是互通的。越專業(yè)越關(guān)注細(xì)節(jié)，在宏觀經(jīng)濟(jì)管理專業(yè)中，二階變量就是關(guān)鍵的細(xì)節(jié)。如船舶工程設(shè)計(jì)師，除了對(duì)船的總長(zhǎng)、載重、型深等一階變量熟悉外，還要對(duì)吃水、方形系數(shù)等二階變量細(xì)節(jié)的設(shè)計(jì)十分了解。可以說細(xì)節(jié)的完美是整體工作的點(diǎn)睛之筆。具體到宏觀經(jīng)濟(jì)管理上來，下面的例子可以看出二階變量的重要性。善于投資的組織和個(gè)人都非常明白利率的重要性，因?yàn)樗母叩蜁?huì)直接影響人們的收益。做為美國(guó)第十三任聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席艾倫•格林斯潘對(duì)利率的認(rèn)知更是毋庸置疑，這位美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的權(quán)威和決定性人物卻在更體現(xiàn)其專業(yè)性的二階變量上有所含糊，自始至終聽之任之。從2001年起，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退停止。到2004年6月，利率又從1%調(diào)至5%，而當(dāng)時(shí)的十年其國(guó)債收益率在5%左右，但格林斯潘對(duì)這個(gè)二階變量的利率期限并沒有在意，他覺得并不重要，使得美國(guó)的房?jī)r(jià)一直攀升，事過之后，可以看出長(zhǎng)短期利率差就是造成房?jī)r(jià)泡沫的關(guān)鍵變量，但美聯(lián)儲(chǔ)在這整個(gè)過程中的細(xì)節(jié)并不能讓人恭維，可謂極不專業(yè)。

3、注重奇點(diǎn)效應(yīng)

奇點(diǎn)是一個(gè)數(shù)學(xué)概念，即分母極限為0的情況，通常來說就是產(chǎn)生無窮大解的表達(dá)式，這種情況數(shù)學(xué)計(jì)算實(shí)效。在數(shù)學(xué)教學(xué)中，老師一再告知學(xué)生們應(yīng)用除法時(shí)除數(shù)不可為零。同樣，做為一名經(jīng)濟(jì)師，如果除數(shù)小到一定程度，其結(jié)果就意味著不可靠。下面通過一個(gè)典型的房?jī)r(jià)估值實(shí)例來對(duì)奇點(diǎn)作一分析。我們知道，地產(chǎn)價(jià)格由未來租金流的凈現(xiàn)值之和的條件數(shù)學(xué)期望所決定的。當(dāng)利率較低時(shí)，可產(chǎn)生所謂白勺奇點(diǎn)效應(yīng)，此時(shí)處理奇點(diǎn)的訣竅就是控制有效數(shù)字，或者說控制數(shù)據(jù)質(zhì)量。所以奇點(diǎn)效應(yīng)應(yīng)引起重視。

二、把握系統(tǒng)思想的要點(diǎn)

系統(tǒng)是多方面復(fù)雜因素的綜合，一個(gè)優(yōu)秀的結(jié)構(gòu)工程師，必須要把握系統(tǒng)思想的重點(diǎn)，即通過確定合理的系統(tǒng)參數(shù)防止正反饋回路從而維持系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)穩(wěn)定。同樣，在宏觀經(jīng)濟(jì)或金融市場(chǎng)系統(tǒng)中，也存在著許多可能的惡性正反饋回路。比如在金融市場(chǎng)中，有銀行、證券、保險(xiǎn)等投資行為產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，所有這些都會(huì)對(duì)所在的系統(tǒng)產(chǎn)生重大的影響。根據(jù)有效市場(chǎng)假設(shè)理論，資產(chǎn)價(jià)格與其背后的基本面密不可分，如果基本面呈現(xiàn)隨機(jī)游走狀態(tài)，那么價(jià)格變化會(huì)呈現(xiàn)正態(tài)分布形式。這種假設(shè)理論證實(shí)了金融系統(tǒng)存在負(fù)反饋回路的自我修復(fù)機(jī)制，從金融實(shí)踐看，價(jià)格變化比正態(tài)分布的概率大得多，這也確實(shí)證明金融市場(chǎng)存在某些正反饋回路。這種正反饋的產(chǎn)生有其原因:原因一是信息不對(duì)稱現(xiàn)象當(dāng)金融在市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)時(shí)，金融機(jī)構(gòu)和交易交易對(duì)手所掌握的金融信息不對(duì)稱，因此金融機(jī)構(gòu)不能全面了解對(duì)手財(cái)務(wù)情況，使得對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的正反饋產(chǎn)生恐慌。其二是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下不允許參與者通過逐個(gè)試錯(cuò)找到最終均衡。有效的市場(chǎng)假設(shè)就是比較正確的猜想，但這一預(yù)期是事后估計(jì)，如果這個(gè)關(guān)鍵變量隨時(shí)產(chǎn)生變動(dòng)，造成正反饋回路信息受阻，因此不能隨機(jī)試錯(cuò)。其三是由于市場(chǎng)參與者沒有充分的時(shí)間評(píng)估所掌握的信息，因而出價(jià)過低，影響了收益。因此要想完善和體現(xiàn)金融市場(chǎng)的真實(shí)情形，應(yīng)把有關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)短期動(dòng)態(tài)特性的研究提上議事日程。下面就借助系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)理論來闡述宏觀經(jīng)濟(jì)管理的系統(tǒng)思想。系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)最初稱為工業(yè)動(dòng)態(tài)學(xué)，是福瑞斯特教授在分析生產(chǎn)與庫(kù)存管理等實(shí)際問題時(shí)所提出的系統(tǒng)仿真方法。它是一門交叉綜合學(xué)科，是專門研究信息反饋系統(tǒng)的學(xué)科。從動(dòng)態(tài)系統(tǒng)觀點(diǎn)看，如果調(diào)整正反饋回路，系統(tǒng)參數(shù)會(huì)發(fā)生變化，這時(shí)的均衡概念已失去了意義。如果認(rèn)定長(zhǎng)期是最重要的，那么短期維穩(wěn)則是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期最優(yōu)均衡的重要一環(huán)。因此說宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)者只著眼于系統(tǒng)的邊際意義，忽視系統(tǒng)本身，那么其構(gòu)成的邏輯則是荒謬的。

三、政府與宏觀經(jīng)濟(jì)管理

根據(jù)上面的論述，可以看出:所強(qiáng)調(diào)的宏觀經(jīng)濟(jì)管理的工程邏輯不是為政府的干預(yù)提供理由，而是指在市場(chǎng)出現(xiàn)問題時(shí)，政府可以充當(dāng)消防員去“救火”。政府的愿望是無為而治，既通過適時(shí)恰當(dāng)?shù)臋C(jī)會(huì)給予一定的干預(yù)，使其走上正確的軌道。就短期而言，市場(chǎng)主體的預(yù)期形成機(jī)制以適應(yīng)性預(yù)期為主，這時(shí)的政府對(duì)這一系統(tǒng)按照一定的規(guī)則進(jìn)行一些微觀上的調(diào)整。因?yàn)橄到y(tǒng)本身在遇到正向或負(fù)各沖擊時(shí)，它會(huì)進(jìn)行自動(dòng)修復(fù)，不需要外界進(jìn)行干預(yù)。下面的曲線圖就是當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定系統(tǒng)受到負(fù)向沖擊后所產(chǎn)生的動(dòng)態(tài)變化軌跡。其中橫坐標(biāo)代表時(shí)刻，縱坐標(biāo)代表實(shí)際產(chǎn)出。在上述變化軌跡中，只要不存在持續(xù)的負(fù)向沖擊，那么該系統(tǒng)的“V型”反彈是必然的。因此，一個(gè)穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)有一些值得注意的動(dòng)態(tài)特征。當(dāng)變化曲線接近谷底時(shí)，如果這時(shí)給予一個(gè)正向沖擊，那么該系統(tǒng)就會(huì)產(chǎn)生明顯的正面效果，就會(huì)起到西兩撥千金的奇特效果。所以當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)部存在明顯的正反饋回路時(shí)，這時(shí)的政府為了切斷正反饋回路，就要主動(dòng)出擊去干預(yù);如果系統(tǒng)本身比較穩(wěn)定，這時(shí)的政府即使注入了正向流量，其效果也會(huì)微乎其微。行文至此，可以比較當(dāng)時(shí)處于金融危機(jī)中的中國(guó)和美國(guó)的處境。由于美國(guó)在資本市場(chǎng)上的呆賬壞賬眾多，如果有一個(gè)大銀行破產(chǎn)則會(huì)引發(fā)美國(guó)金融界的“地震”，其正確的做法是要大量注人流動(dòng)性資金來接盤，以阻斷正反饋回路。反觀中國(guó)的現(xiàn)狀，由于中國(guó)在銀行的壞賬較少，因此它正確做法是減弱或減小實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊，這樣中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)基本不存在崩盤的可能性。但是我國(guó)的動(dòng)作比美國(guó)還要快，用巨額財(cái)政保證GDP快速穩(wěn)健增長(zhǎng)。

四、結(jié)語

理性預(yù)期經(jīng)濟(jì)學(xué)家盧卡斯在宏觀經(jīng)濟(jì)模型構(gòu)造、計(jì)量方法、動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)分析以及國(guó)際資本流動(dòng)分析等方面都作出了卓越的貢獻(xiàn)。但是他從一開始也沒有嚴(yán)肅地考慮治國(guó)方略;諾貝爾獎(jiǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼對(duì)現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的指責(zé)也有所偏頗;美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘的做法在有很多需要改進(jìn)之處，他們憑借豐富的經(jīng)驗(yàn)和固執(zhí)己見也是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)的原因之一。靜觀中國(guó)的情況，很多學(xué)過靜力學(xué)的工程師正著手進(jìn)行管理職能的研究，然而這并不是我們可以炫耀的資本，凡事講究一個(gè)度，否則會(huì)差臨門一腳的功夫或是過猶不及，總體而言是要恰如其分，把握時(shí)機(jī)。就目前的狀況而言，真的希望我們的宏觀經(jīng)濟(jì)管理者寧肯少一些“科學(xué)家”的完美表現(xiàn)，更應(yīng)該多一點(diǎn)“工程師”的務(wù)實(shí)精神。

作者：燕玉 單位：內(nèi)蒙古通遼市委黨校