盈余管理類評職稱論文投稿范文(兩篇)

　　下面是兩篇盈余管理類的職稱論文，第一篇論文介紹了盈余管理及市場判斷，論文從債務市場角度分析了盈余管理問題，為上市公司盈余管理作出判斷，第二篇論文主要介紹了盈余管理對上市公司投資效率的影響，正確的投資決策決定了企業的生產運營，所以好的投資決策可以促進企業的發展，盈余管理影響了公司的投資效率，論文對盈余管理進行了分析。

　　《盈余管理及市場判斷》

　　摘要:文中在對公司債發行、盈余管理及市場判斷問題分析過程中，選取了我國A股上市公司的相關信息，分析了公司債發行過程中，上市公司盈利行為情況，從而判斷公司債發行及盈余管理的市場選擇，為上市公司盈余管理行為做出合理判斷，更好的滿足上市公司發展需要。

　　關鍵詞:公司債;盈余管理;市場判斷;上市公司;融資渠道

　　隨著我國社會經濟的快速發展，上市公司發展模式在我國開始確立，這一過程中，第一支公司債在2007年發行。公司債的發行，為上市公司發展創造了有利條件，借助于公司債，幫助上市公司更好的實現了籌資目標，緩解了上市公司融資難題。隨著上市公司治理結構的不斷完善以及上市公司的迅猛發展，債務融資成為上市公司融資的重要組成部分，但在這一過程中，如何結合公司債發行情況對上市公司盈余管理問題進行分析，使上市公司做出合理的市場判斷，關系到了上市公司的長遠發展，必須對這一問題予以足夠的重視。

　　一、公司債發行、盈余管理及市場判斷研究綜述

　　公司債發行問題是股票市場發展到一定階段的產物，它注重結合市場發展現狀，通過市場分析和判斷，為上市公司發展提供有效的融資渠道，以滿足上市公司的實際發展需求。一些學者在研究中指出，上市公司發展為了達到股東的某種利益需要，對會計利潤進行調整，這一過程中，上市公司盈利情況會出現一定的上漲狀態，但是由于與實際經濟情況有著一定的差異性，這種上浮會逐漸下降。學者王書林(2014)在《公司債發行、盈余管理與市場判斷》一文中指出，公司債發行是滿足上市公司融資需求的一種重要手段，其在應用過程中有著明顯的調增盈利行為，會對股票發行利率產生影響[1]。但是在這一過程中，上市公司很難就公司債發行主體的盈余管理行為進行合理判斷，從而影響到上市公司的發展。王鵬(2014)在探討上市公司盈余管理問題時指出，企業價值受到盈余管理的影響較大，會對投資者的決策產生較大影響。但是在股票市場中，企業盈余管理的行為難以有效識別[2]。劉淑花(2016)在研究中指出，會計盈余質量與上市公司公司債定價有著密切的關聯性，從債務市場角度對盈余管理問題進行分析，能夠為上市公司進行有效的市場判斷提供有效指導[3]。

　　二、研究設計

　　(一)樣本選擇

　　在對公司債發行、盈余管理及市場判斷問題分析過程中，借助于樣本數據信息，能夠就相關問題進行更加深入的研究，保證研究內容更好的突出實際問題。在樣本選擇過程中，本文選取了2011-2015年A股上市公司的非金融公司，這些非金融公司借助于債務融資方式，籌集發展資金。通過對選取的樣本信息盈余管理變量進行計算，能夠結合數據，更好的分析盈余管理和公司債發行的內在聯系。樣本數據選擇過程中，主要來自于CSMAR、Wind數據庫，統計軟件采用SPSS13.0，對數據信息進行了處理，為本文的研究提供重要的指導。

　　(二)研究變量選取

　　在對研究變量選取過程中，主要考慮到盈余管理的不同手段，將盈余管理分為應計項目和真是活動盈余管理兩個方面內容。變量選取情況如下:

　　1.應計項目。應計項目度量過程中，從基礎性角度出發，就公認會計準則允許范圍內的會計盈利信息進行調整。在這一過程中，應計項目的盈余管理工作，采取了多種的計量方法。結合本文的研究情況來看，主要以Jones模型為主。在對Jones模型應用過程中，考慮到了盈余管理的年度、公司信息、應計利潤。應計利潤主要為公司營業利潤減去經營活動現金流量。此外，Jones模型還考慮到了公司銷售收入的變化量以及公司固定資產價值情況。通過對上市公司各方面信息的考慮，對樣本公司非可操控的應計利潤予以確定，通過有效的對比，對上市公司應計項目的信息進行把握。

　　2.真實活動的盈余管理。真實活動的盈余管理則主要體現在了上市公司內部高管為了某種需要，對盈余管理活動進行操控，從而使盈余管理能夠更好的滿足高管權益，使上市公司的經營現金流量、公司的收益情況朝著有利于上市公司的方向發展。真實活動的盈余管理，主要涉及到了經營現金流、異常生產成本、異?？刹倏刭M用三個方面內容。真實活動的盈余管理問題分析，要注重對實際數值進行計算，并且利用實際數值減去預期數值，對異常經營現金流數值予以把握，從而得出上市公司的異常生產成本和異常可控制的費用，以此來代表上市公司的盈余管理水平。在進行真實活動的盈余管理過程中，主要考慮到了上市公司的發展情況，使盈余管理更好的滿足上市公司發展需要。

　　(三)模型設計

　　在進行模型設計過程中，考慮到了選擇的樣本數據信息情況，往往從上市公司一年前的盈余管理水平對上市公司的公司債定價影響問題進行分析，從而對發行主體盈余管理行為進行發現。模型設計采用了多元線性回歸模型。

　　三、實證分析

　　(一)描述性統計

　　在對選擇變量進行描述性分析過程中，具體的變量信息如表1所示。從變量情況來看，上市公司實際的發行利率在3.01%左右，在這一過程中，由于受到通貨膨脹率的影響，可能導致公司個體之間存在著較大的差異性。當上市公司資產負債率的均值為58.68%時，整體負債水平較高。

　　(二)相關性分析

　　在對樣本進行相關性分析過程中，主要借助于回歸方程，對相關數值進行計算。從計算的結果來看，解釋變量的相關系數絕對值在0.4以下。但是Size、Credit、Policy的數值較高。從這一分析來看，選擇的樣本信息存在著多重共線性問題較弱的情況。

　　(三)盈余管理顯著性檢驗

　　在對盈余管理顯著性檢驗過程中，檢驗的項目主要包括了DAP、RM1、RM2數值，采取了均值t檢驗和差異性檢驗的方式。從檢驗的情況來看，t檢驗結果和差異性檢驗結果均小于盈余管理變量均值。應計項目的盈余管理水平顯著性大于零，并且在公司債發行過程中，應計項目的盈余管理水平呈現出下降的趨勢。關于這一結論，可以在RM1和RM2的變量檢測中看出。另外，從盈利水平的發展趨勢來看，公司債發行過程中會考慮到上市公司盈余管理方式，從這一角度對上市公司的盈利情況進行調整。

　　(四)多元線性回歸分析

　　通過多元線性回歸分析結果來看，借助于LDAP模型、LRM1模型和LRM2模型分析，發現公司債主體在前一年的應計項目盈余管理水平與發行利率在1%的水平上呈現出負相關的關系。公司債主體在LRM1模型檢測過程中，與實際利率在10%的水平上呈現出顯著負相關關系。從控制變量的結果來看，上市公司的規模對于公司債發行利率有著較大的影響。公司規模越大，公司債實際發行利率越低;反之，公司規模越小，其實際發行利率也就越高。

　　四、研究結論

　　通過選取A股上市公司的盈余信息發現，公司債在發行過程中，應計盈余管理水平和實際盈余管理呈現出顯著正相關關系，這一時期為發行前一年。隨著公司債發行后，上市公司應計項目盈余管理水平開始下降，但真實盈余管理活動則呈現出上升的趨勢。從這一情況來看，隨著公司債的發行，上市公司更多的結合了自身的實際情況，對盈余管理模式進行了調整，使盈余管理能夠更好的滿足自身的發展需要。同時，在進行公司債發行過程中，上市公司會在公司債發行的前一年時間，采取調增盈利的行為，通過這一方式，降低公司債發行的利率。從實證分析來看，我國上市公司在發展過程中，債券市場無法對上市公司過去的盈余管理行為進行科學、合理的判斷，這就導致公司債發行的價格受到上市公司控制，使價格更加有利于上市公司需要。結合研究來看，筆者認為債券融資模式在上市公司融資中的應用，要注重對公司債發行之前的上市公司盈利操控行為予以把握，能夠做好信息的披露，為投資者進行投資決策提供有效參考，從而保證債券融資得到更加長遠的發展和進步。

　　參考文獻:

　　[1]薄瀾,王書林,王軼英.公司債發行、盈余管理與市場判斷[J].遼寧大學學報(哲學社會科學版),2014,01:99-106.

　　[2]王鵬.公司債發行過程中的盈余管理問題研究——以“11超日債”為例[J].債券,2014,08:59-63.

　　[3]劉淑花,喬貴濤.區域經營環境、會計盈余質量與公司債定價[J].河北科技大學學報(社會科學版),2016,03:23-30.

　　作者：郜霞 單位：清華大學經濟管理學院

　　《盈余管理對上市公司投資效率的影響》

　　【摘要】投資決策一直是企業財務管理中的重中之重，從企業的生產運營角度來分析，只有投資決策做的正確，做的好，才能有效的促進企業的發展，同時也能確保上市公司融資和股利政策的正常運行。尤其是現階段我國上市公司處于的社會市場，其經濟體系和制度嚴重的缺失，導致很多企業出現投資不足或是過度投資的現象。而對于企業這種投資非效率性需要有較高的會計信息質量來治理，而盈余管理行為又會加大信息的不對稱和代理成本，從而扭曲了會計信息，進而對上市公司的投資效率造成影響。為此，研究盈余管理對我國上市公司投資效率的影響，不僅有利于幫助企業債權人規避債務風險，而且也有利于企業股東通過不斷的完善與治理公司結構來確保企業資金的高效運行。

　　【關鍵詞】投資決策;企業運營;盈余管理;投資效率

　　一、盈余管理及分類

　　(一)盈余管理的基本概念

　　隨著現代化的公司將其所有權與經營權分離之后，企業的盈余管理的形式和方法也不斷的花樣百出。而盈余管理指的是，上市公司的核心領導及高級管理層人員在不違反相關法律法規的基礎上，同時在會計準則和公司相關制度的限制下，利用自身所掌握的公司信息和所具備的專業知識技能等優勢，通過操作公司的實際生產經營活動，或是改變公司的會計守則或政策等多種方式，來操縱或是改變以經營業績為基礎的公司盈余管理信息，從而使得公司信息的使用者對公司的真實經營業績作出錯誤的判斷，進而影響到公司投資人的投資決策。

　　(二)盈余管理的方式分類

　　盈余管理可以分為應計項目盈余管理和真實活動的盈余管理。兩種盈余管理形式的存在，都會對企業盈余信息使用者造成錯誤的引導，使其對公司的真實經營情況無法做出正確的判斷。因此，作為企業的管理層人員有的足夠的理由及動機通過實施盈余管理來現實企業價值及個人利益的最大化。

　　二、盈余管理影響我國上市公司投資效率的因素理論分析

　　(一)企業投資行為理論

　　根據融資約束理論認為，由于存在信息的不對稱，導致企業在進行融資時，產生的交易成本及信息成本等會導致其外部的資金要明顯的高于企業內部資金，因此，企業更加傾向于使用內部資金，而此時企業就面臨著融資約束的問題。根據現金流動性理論認為，企業的內部現金流將會影響到企業的投資行為，同時企業的投資行為又會受到盈余水平的影響。而企業的利益相關者利用會計信息傳遞信息，這也是影響企業融資行為最為關鍵的因素之一。因此，企業的管理者有足夠的動機來實施盈余管理行為來改變會計信息的質量，進而影響到企業外部投資者的投資決策。通過這種形式就將企業的投資行為與盈余管理行為聯系到了一起，進而也說明了盈余管理行為能夠對我國上市公司投資效率產生一定的影響。

　　(二)信息不對稱理論

　　信息不對稱理論指的是道德風險和逆向選擇問題，當事前的信息無法對稱時，如果外部的投資者能夠意識到企業存在了盈余管理，就會采取逆向選擇來提高企業的融資成本，從而就有肯能夠會導致企業的投資存在不足。當企業能夠獲得外部融資的時候，由于信息不對稱而產生了道德風險，使得上市公司的外部投資者無法對企業的資金具體投向進行有效的監督與管理，這時候就會導致公司管理者可能會為了實現自身的利益，更多的追求上市公司規模的快速增長，從而導致企業投資出現過度的行為。

　　三、盈余管理對我國上市公司投資效率影響的機理

　　Verdi(2006)在《財務報告質量與投資效率》一文中指出，項目的選擇和融資的成本都會對投資決策造成一定的影響，進而影響企業的投資效率。

　　第一，盈余管理行為會讓我國上市公司的信息不對稱程度變得更加眼中，從而也降低了公司會計信息的有效性，從而使得公司外部的投資者不得不產生逆向選擇行為，以此來增加公司的融資約束的程度和力度。同時對于公司外部投資者而言，在進行任何重要項目的投資決策時，都會將公司的會計財務信息作為是否投資和投資程度的重要參考依據，如公司的債務償還能力、現階段經營盈利能力以及風險控制能力等方面進行綜合的評估，然后再做出相應的選擇。為此，當公司的管理層人員借助于盈余管理等方式來粉飾企業的財務中問題，這樣就能夠采用較低的使用成本獲取到資金。然而，從上市公司的長遠發展觀點來看，如果公司的外部投資發現了管理層的盈余管理行為，就會強化其逆向的選擇行為，促使公司使用資金的成本增加，進而造成公司的融資發生不足，這樣公司就不得不放棄一些原本有著豐厚利潤的項目。

　　第二，盈余管理行為會增加我國上市公司中代理的成本費用。會計信息是公司用來對外界反應企業的生產經營狀況及管理階層的工作情況的重要橋梁。但由于會計信息處于非常弱勢的地位，使得其成為了公司其他股東對管理層人員進行監督與管理的最有效的途徑和最有利的武器。而管理層人員作為公司企業的最直接的經營者，需要借助于會計信息不斷的來擴大公司的運行規模，來實現提高個人經濟利潤和名譽地位的最終目的。

　　然而，當他們的效用函數與公司的股東們產生了分歧的時候，這時候就會產生所謂的道德風險，那么，此時公司的管理層人員就需要通過實施盈余管理的行為來粉飾公司的盈余利潤，同時為了實現的勃勃野心，實現自己的偉大商業管理者的夢想，需要不斷的對公司的規模及營銷業績進行擴張，這樣他們就不停對某個項目進行投資，這樣就會造成了公司投資過度的現象。因此，盈余管理不僅扭曲了公司的會計信息，降低了股東們對公司管理層的監督與管理能力，從而也降低了企業對項目選擇的有效性以及投資效率。

　　四、結語

　　綜上所述，企業的投資非效率主要是由信息不對稱和委托代理等問題造成的。而近年來，國內外大量的文獻證實了高質量的會計信息對企業投資非效率的治理作用。企業管理層實施的盈余管理行為歪曲了會計信息的質量，因此就會損害上市公司的投資效率。因此，深入研究盈余管理對我國上市公司投資效率的影響，同時規范上市公司的盈余管理行為是非常有必要的。

　　參考文獻

　　[1]袁衛秋.盈余管理方向與企業投資效率[J].西部論壇，2014，24(2):93-99.

　　[2]劉慧龍，王成方，吳聯生.決策權配置、盈余管理與投資效率[J].經濟研究，2014(8):93-106.

　　[3]齊明霞.盈余管理對我國上市公司投資效率的影響研究[J].會計之友旬刊，2017(4):56-60.

　　[4]任春艷.從企業投資效率看盈余管理的經濟后果———來自中國上市公司的經驗證據[J].財經研究，2012(2):61-70.

　　[5]李世新，陳衛衛.盈余管理影響上市公司內部投資決策的實證研究[J].財會月刊，2011(5)：10-12.

　　作者：戎陽 單位：四川大學商學院