論農(nóng)村金融結構化的特點省級期刊經(jīng)濟論文發(fā)表

　　論文摘要：結構化金融產(chǎn)品本身作為一種金融創(chuàng)新對于中國新興市場經(jīng)濟國家來說是一個飛躍，在中國當前經(jīng)濟環(huán)境下要發(fā)展結構化金融產(chǎn)品還舉步維艱，但長遠來看，發(fā)展結構化產(chǎn)品在農(nóng)村金融中的應用是大勢所趨，其一可以給中國農(nóng)民沒有實際土地所有權這個特殊問題提供解決方案，同時還能加快農(nóng)村金融市場的成熟與穩(wěn)定，并且進一步為中國金融市場的發(fā)展和完善做出貢獻。本文結合當前農(nóng)村金融發(fā)展對產(chǎn)品創(chuàng)新的迫切需要以及結構產(chǎn)品的特點，提出結構化金融產(chǎn)品應用于農(nóng)村金融中的設想，列舉了四類具有一定可行性的農(nóng)村金融結構化產(chǎn)品及其特點，得出結論認為農(nóng)村金融中發(fā)展結構化創(chuàng)新產(chǎn)品的必要性和重要性以及遇到的挑戰(zhàn)和困難。

　　關鍵詞：金融創(chuàng)新,結構化產(chǎn)品,資產(chǎn)證券化,農(nóng)村金融,風險管理

　　一、引言

　　近年來，我國農(nóng)村金融發(fā)展遇到瓶頸，各個農(nóng)村金融機構的發(fā)展擴張受到限制。農(nóng)民無法獲得貸款和金融服務，金融機構也無法合理控制風險和損失，最終導致農(nóng)村金融事業(yè)發(fā)展停滯不前。

　　農(nóng)村金融產(chǎn)品創(chuàng)新主要原因有以下幾個方面：

　　1.農(nóng)村經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展和快速擴張需要農(nóng)村金融產(chǎn)品的創(chuàng)新;只有發(fā)展創(chuàng)新產(chǎn)品才能滿足農(nóng)村經(jīng)濟現(xiàn)狀。

　　2.農(nóng)村金融供給型抑制的特點迫切需要金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。

　　3.農(nóng)村金融機構面臨較大的自然風險和市場風險迫切需要創(chuàng)新的金融產(chǎn)品以達到有效控制風險的目的;創(chuàng)新產(chǎn)品進而可以鼓勵廣大社會和國家對于農(nóng)村金融的投入和投資。

　　4.農(nóng)村金融機構需要通過產(chǎn)品創(chuàng)新獲得比較優(yōu)勢;由于農(nóng)村金融機構數(shù)量龐大，質(zhì)量低下的特點，創(chuàng)新產(chǎn)品足以讓現(xiàn)有機構異軍突起，獲得行業(yè)領頭地位。

　　二、結果化產(chǎn)品應用基礎

　　現(xiàn)在，更加私有化的農(nóng)村經(jīng)濟結構和更加完整的產(chǎn)業(yè)鏈使得的農(nóng)村金融環(huán)境更加具有市場化的特點，因而可以更合理利用生產(chǎn)者的職能，鼓勵生產(chǎn)，同時給予生產(chǎn)者以更多便利，這為結構化產(chǎn)品在農(nóng)村金融中的應用創(chuàng)造了條件。

　　學術界對于結構化金融產(chǎn)品的理解層出不窮，一般將其定義能夠?qū)鹑谫Y產(chǎn)或者未來現(xiàn)金流進行證券化的一種金融產(chǎn)品，其主要是通過金融工程合成和復制的技術加工而成。在整個投資期限中，投資者可以清楚的預測此金融產(chǎn)品的現(xiàn)金流。

　　目前，結構化產(chǎn)品主要包括結構化票據(jù)和結構化資產(chǎn)管理兩大類： 結構化票據(jù)是以票據(jù)形式發(fā)行的投資工具，其回報最終將取決于與票據(jù)掛鉤的標的資產(chǎn)的表現(xiàn);結構化資產(chǎn)管理是區(qū)別于傳統(tǒng)意義上的委托理財，其收益不取決于受托人的主觀判斷，而是取決于委托人對掛鉤標的資產(chǎn)的判斷。

　　傳統(tǒng)意義上，在國內(nèi)農(nóng)村金融市場，借貸款行為又主要基于抵押品的質(zhì)量，借方的信用以及借方還款能力。然而，農(nóng)戶惡劣個人信用狀況造成農(nóng)村金融市場毫無生機。結構化金融產(chǎn)品可以使農(nóng)民不再為沒有合理的擔保品發(fā)愁，相反將農(nóng)作物收成和農(nóng)作物的交易狀況作為融資擔保，即提前融資(pre-finance)可以極為方便地為農(nóng)戶得到一筆貸款。在結構化產(chǎn)品中，抵押行為主要考慮長期過程中的價值鏈，也就是說，在考慮是否貸款的同時，金融機構將會更多的考慮產(chǎn)品在生產(chǎn)以及銷售過程中的預期收益。

　　三、結構化產(chǎn)品應用舉例

　　1.與固定收益產(chǎn)品掛鉤的結構化金融產(chǎn)品。金融機構通常可以構建如此一種產(chǎn)品組合，即用大部分資金投資一些收益固定，風險極低的金融產(chǎn)品來保證到期獲得相當于全部資金的本利和，使用剩余的資金投資農(nóng)產(chǎn)品(即向農(nóng)戶放貸或者購買農(nóng)業(yè)設備)，同時，將這一類貸款與農(nóng)作物收成、農(nóng)業(yè)設備價值掛鉤。到期時，若收成可觀，投資者的回報也相當可觀，金融機構也從中獲利;若收成不理想，金融機構也可以通過對固定收益金融產(chǎn)品的投資收益償還給大部分投資者，進而減小金融機構對于農(nóng)村金融融資的風險。基于以上特點，此類結構化產(chǎn)品風險較小，進而使得農(nóng)戶融資成本減小，促進農(nóng)村金融的發(fā)展。

　　2.基于應收賬款的金融產(chǎn)品。這類金融產(chǎn)品與農(nóng)戶現(xiàn)金流掛鉤，根據(jù)約定，農(nóng)戶早期的現(xiàn)金流入用于償付給銀行，直到銀行填補資金缺口，后期的收益才給予農(nóng)戶自己。由于這類產(chǎn)品更多倚賴于農(nóng)戶的未來現(xiàn)金流，對銀行和農(nóng)具生產(chǎn)商風險也較小，三方利益相互關聯(lián)，降低了銀行的放貸融資和農(nóng)戶的融資成本

　　3.基于證券化的金融產(chǎn)品。農(nóng)村金融融資中可以通過設計證券化的產(chǎn)品給予農(nóng)戶以便利。農(nóng)村金融的證券化對象主要是農(nóng)戶的未來現(xiàn)金流以及農(nóng)戶用于生產(chǎn)的牲畜和工具。而參與證券化過程的主要有農(nóng)村金融機構，信托公司，保險公司以及農(nóng)作物市場。各機構形成一個完整的收益鏈條，共同應對風險，降低各個機構的潛在損失。

　　4.基于結構化產(chǎn)品的拓展。由于上述歌中結構化金融產(chǎn)品都具有一個共同特點——風險低，因此，可以嘗試將整個投融資渠道擴展到海外市場，同時也將農(nóng)產(chǎn)品市場加以拓展，擴展到進出口市場，進而可以引入國際上的農(nóng)產(chǎn)品買賣方以及國際間的金融機構和擔保公司，從而形成更加龐大的資金鏈條，對于風險的分散也更加徹底，每個單獨的金融機構所承擔的風險相對就顯得相當微不足道了，從而進一步給以農(nóng)戶融資便利。

　　當然。除了以上四類，結構化產(chǎn)品還可以應用在國際農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易領域，將信用機制衍生到國際金融市場，從而進一步降低風險。

　　然而，在農(nóng)村金融領域建立結構化金融產(chǎn)品市場也不是一朝一夕的事情，要想有效開展結構化產(chǎn)品的買賣，我們必須建立一個穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟結構的經(jīng)濟環(huán)境，擁有一個成熟發(fā)展的金融市場，同時規(guī)范法律結構和法律條文，完善農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)鏈和農(nóng)產(chǎn)品定價機制。

　　結論

　　總體來講，結構化金融產(chǎn)品本身作為一種金融創(chuàng)新對于中國新興市場經(jīng)濟國家來說是一個飛躍，在中國當前經(jīng)濟環(huán)境下要發(fā)展結構化金融產(chǎn)品還舉步維艱，但長遠來看，發(fā)展結構化產(chǎn)品在農(nóng)村金融中的應用是大勢所趨，其一可以給中國農(nóng)民沒有實際土地所有權這個特殊問題提供解決方案，同時還能加快農(nóng)村金融市場的成熟與穩(wěn)定，并且進一步為中國金融市場的發(fā)展和完善做出貢獻。因此，本文提出結構化產(chǎn)品的開發(fā)是相當有必要的。

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